Obsah:
- Definování účetní hodnoty vlastního kapitálu
- Výpočet míry účetní hodnoty
- Vztahuje hodnotu knihy k ceně
- Účetní hodnota omezení vlastního kapitálu
Investoři se přirozeně zabývají tržní hodnotou nebo vlastním kapitálem svých akcií.Tržní ceny akcií však mohou být ovlivněny ekonomickými novinkami nebo trendy na trhu, které nemají nic společného se skutečným výkonem společnosti. Výpočet účetní hodnoty vlastního kapitálu představuje další způsob, jak ocenit hodnotu společnosti a porovnat ji s tržní hodnotou. Společnost obchodující blízko své účetní hodnoty může být podhodnocena.
Definování účetní hodnoty vlastního kapitálu
Účetní hodnota vlastního kapitálu je odhadem minimálního vlastního kapitálu společnosti. Jinak řečeno, pokud by společnost zavřela své dveře, prodala svá aktiva a splatila své dluhy, je účetní hodnota vlastního kapitálu teoreticky částkou, která by zůstala rozdělena mezi akcionáře. Účetní mají tendenci zaujmout konzervativní přístup k výpočtu účetní hodnoty vlastního kapitálu. Aktiva, jako jsou názvy značek a výdaje na výzkum a vývoj, mohou být zpravidla podhodnoceny. Některá aktiva jsou navíc vykazována v odpisovaných hodnotách.
Výpočet míry účetní hodnoty
Vypočítejte účetní hodnotu vlastního kapitálu odečtením celkových závazků firmy z celkových aktiv, abyste dosáhli vlastního kapitálu akcionářů. Tyto údaje naleznete v rozvaze. Například v 1Q zprávě společnosti Apple, zveřejněné 1. února 2018, společnost vykázala celková aktiva ve výši 406,794 miliardy USD a závazky ve výši 266,595 miliardy USD. To představuje účetní hodnotu 140.199 miliard dolarů.
Informace v rozvaze můžete také použít k výpočtu účetní hodnoty na společnou akcii. Za tímto účelem odečtěte účetní hodnotu upřednostňovaných akcií z celkového vlastního kapitálu akcionářů. Rozdělte výsledek podle počtu kmenových akcií. V případě společnosti Apple má 5 126 206 000 akcií za následek účetní hodnotu na společný podíl ve výši 27,35 USD.
Účetní hodnota na akcii je variací účetní hodnoty vlastního kapitálu, která je pro investory výhodná, protože ji můžete přímo porovnat s tržní cenou akcií.
Vztahuje hodnotu knihy k ceně
Typicky je tržní hodnota akcií vyšší než účetní hodnota vlastního kapitálu. To je částečně způsobeno konzervativními účetními postupy, jakož i nehmotnou hodnotou některých aktiv, jako jsou ochranné známky. Pro ilustraci, investor zaplatí více než účetní hodnotu, když společnost pravděpodobně zavede nové a cenné produkty, protože účetní hodnota nemá vliv na investice do výzkumu. Dalším důvodem, proč tržní hodnota převyšuje účetní hodnotu, je to, že úspěšná společnost často vydělává výnos, který je relativně vysoký ve srovnání s účetní hodnotou vlastního kapitálu. V těchto případech jsou investoři přirozeně ochotni zaplatit více za akcie takové společnosti.
Účetní hodnota omezení vlastního kapitálu
Investoři považují účetní hodnotu vlastního kapitálu za referenční bod, který jim pomůže posoudit, zda je trh nadhodnocený nebo podhodnocený trhem. Účetní hodnota má však tendenci podceňovat skutečnou hodnotu firmy. Účetní hodnota vlastního kapitálu je navíc obrazem společnosti v jediném okamžiku. Sděluje investorovi nic o míře růstu společnosti, zisku nebo budoucích vyhlídkách. Z těchto důvodů je účetní hodnota vlastního kapitálu nejužitečnější, když je používají investoři spolu s dalšími ukazateli finanční situace společnosti.