Proč by společnost neměla deklarovat nebo platit žádné dividendy?

Mnozí investoři se na dividendy dívají jako na důležitou součást celkové investiční strategie a naprosto by měli. Akcie, které platí dividendy, dávají do kapsy investora příjem a mnoho zavedených společností každoročně zvyšuje dividendu. Některé společnosti však dividendy neplatí, a proto následují některé běžné důvody, proč:

Dividendy jsou výnosem pro investora, ale ne všechny společnosti vyplácejí tento způsob akcionářům

Není rentabilní

Dividendy jsou ze své podstaty vypláceny ze zisku společnosti. Pokud společnost právě porušuje nebo ztrácí peníze, vyplácení dividend by to mohlo ohrozit.

Omezení peněžních toků

I když společnost vytváří velký zisk, může jí chybět hotovost na výplatu dividend. Spousta peněz, které má společnost, může být rezervou na velké kapitálové výdaje, splácení dluhu nebo velkým soudním vypořádáním. Některé společnosti si půjčují finanční prostředky na výplatu dividend, to však není udržitelná praxe.

Smluvní nebo regulační důvody

Některé společnosti jsou nuceny ukončit výplatu dividend z důvodu věřitelů nebo dokonce vládních zapletení. Banky například nemohou vyplácet dividendy, pokud ztratí peníze. Velký věřitel nesmí půjčovat peníze společnosti, ledaže by byly výplaty dividend sníženy nebo vyloučeny, protože věřitel chce mít jistotu, že společnost může úvěr nejprve splatit. Například v rámci Programu pomoci při problémových aktivech (TARP) byla taková omezení vyplácení dividend uložena bankám, které si půjčily od vlády.

Upřednostňovat udržení příjmů pro růst

Když společnost vyplácí dividendy akcionářům, je ve společnostech méně peněz na růst podniku. Pokud se management domnívá, že může lépe využít hotovost k investicím do nových obchodních příležitostí k růstu společnosti, bude váhat vyplácet zisky akcionářům.

Daňové důvody

Dividendy jsou pro investory zdanitelným příjmem. Společnosti, které vyplácejí dividendy, již zaplatily daně z příjmů na podnikové úrovni a jakmile jsou dividendy vyplaceny akcionářům, vláda provede další snížení.To se týká zejména společností, kde dividendy nebyly nikdy vyplaceny a kde by existovala významná daňová povinnost pro větší akcionáře.