Obsah:
V roce 2007 se některé rizikové finanční nástroje, jako jsou swapy úvěrového selhání, začaly zhodnocovat. Během několika měsíců začaly velké firmy a komerční banky Wall Street selhat v tom, co analytici označili za „krizi likvidity“. Banky výrazně snížily půjčky. Trh s bydlením v USA, do té doby podporovaný swapy úvěrového selhání a dalšími derivátovými finančními nástroji, se téměř zhroutil. Průmyslový průměr Dow Jones, konzervativní barometr amerických akciových hodnot, klesl z vysoké hodnoty 14 164 na 6 547, což je ztráta více než poloviny. Počínaje touto krizí se retailoví investoři, kteří se stále více obávají akciového trhu, stále více spoléhají na dluhopisy jako bezpečnější finanční nástroje s garantovaným výnosem. Dluhopisy však mají svá vlastní rizika, která investoři nemusí plně realizovat.
Volatilita vazby
Když si například koupíte dluhopis, například desetiletou státní pokladnu USA, máte návratnost garantovanou vládou USA. Dne 8. září 2010 činila tato sazba 3,42% ročně. Dluhopis má však také prodejní hodnotu a tato hodnota se nepřímo mění se současnou úrokovou sazbou. Vzhledem k bezprecedentním celosvětovým podmínkám souvisejícím s finanční krizí, která začala v roce 2007, se úrokové sazby snížily na minimum, které se od března 1957 nevyrovná.
Poklesy hodnoty
Významně, více než 90 procent času mezi březnem 1957 až do současnosti, sazby dluhopisů překročily současných 3,42 procenta. Pokud má výkonnost v minulosti vůbec nějaký význam, naznačuje, že sazby dluhopisů se výrazně zvýší, jakmile se světová důvěra ve finanční trhy vrátí a hodnoty dluhopisů budou klesat. Investoři, kteří vlastní dluhopisy nakoupené v posledních letech, ztratí značné množství peněz, pokud tyto dluhopisy nezachovají do splatnosti.
Ztráty příležitostí
Zpočátku si můžete myslet, že scénář, kdy můžete získat jen slibovanou míru návratnosti dluhopisu tím, že ho drží do splatnosti, představuje nebezpečí více teoretické než skutečné, že pokud držíte dluhopis do splatnosti, neutrpěli jste skutečnou ztrátu. Bohužel, máte. Abychom to pochopili, uvažujme, proč úrokové sazby obecně rostou a klesají. V době deflace mohou úrokové sazby klesnout za nulu. V době inflace vzrůstají úrokové sazby. Máte-li dluhopis s nízkou úrokovou sazbou a můžete získat zpět jen to, co jste za něj zaplatili, tak, že ho držíte do splatnosti, a mezitím se ekonomika stala inflační a úrokové sazby vzrostly, kupní síla dolarů ve vašich dluhopisech klesá o po dni. Z dluhopisu se můžete dostat pouze prodejem za podstatnou ztrátu.