Obsah:
Pojem „měnová politika“ odkazuje na kroky Federálního rezervního systému ke zvýšení nebo snížení úrokových sazeb ve snaze kontrolovat inflaci, růst HDP, zaměstnanost a další ekonomické ukazatele. Nízké úrokové sazby mohou mít významný vliv na ekonomiku, ale při určování celkového stavu ekonomiky je třeba zvážit mnoho dalších faktorů.
Nižší výpůjční náklady
Když Federální rezervní fond sníží sazbu federálních fondů, reálné úrokové sazby také klesají. Nižší reálné úrokové sazby podporují půjčky od podniků i domácností. Schopnost půjčovat peníze za atraktivnější ceny stimuluje investice do zboží dlouhodobé spotřeby, jako jsou automobily, a do provozních potřeb, jako jsou budovy a kapitálové vybavení pro podniky.
Oceňování zásob
Nižší úrokové sazby mají tendenci přesouvat preference investorů z dluhopisů do akcií. Podle frbsf.org, zvýšení objemu obchodování s akciemi má za následek zvýšení hodnoty stávajících akciových portfolií, což zase stimuluje spotřebitelské a obchodní výdaje v celé zemi kvůli psychologickým efektům rychlého zhodnocení kapitálu.
Slabší hodnoty měny
Nižší úrokové sazby mohou mít negativní vliv na hodnotu amerického dolaru ve srovnání s ostatními měnami. Vzhledem k tomu, že zahraniční investoři vypisují své investice do dolaru ve prospěch výnosnějších měn, směnné kurzy se mohou posunout na úkor dolaru. Oslabení amerického dolaru slouží ke zvýšení atraktivity amerických výrobků pro zahraniční odběratele, což má za následek zvýšení vývozu z USA a mezinárodního prodeje.
Zvýšený výkon a zaměstnanost
Všechny výše uvedené faktory mají kombinovaný účinek zvyšování produktivity nebo HDP a zvyšování zaměstnanosti v širokém spektru průmyslových odvětví. Vzhledem k tomu, že jednotlivci, podniky i zahraniční investoři jsou vybízeni k tomu, aby více utráceli díky většímu přístupu ke kapitálu, vyšším oceněním portfolia a slabším hodnotám měn, podniky v téměř každém sektoru zaznamenávají nárůst prodeje, což často vyžaduje, aby rostli své činnosti a zaměstnávali další práci.
Úvahy
Zatímco účinky nízkých úrokových sazeb na ekonomiku jsou teoreticky dobře definovány, existuje mnoho dalších faktorů, které je třeba vzít v úvahu při určování přesného dopadu, jaký bude mít jakákoli akce měnové politiky na ekonomiku jako celek. Očekávání investorů ohledně budoucích akcí Federálního rezervního systému mohou hrát významnou úlohu při určování dlouhodobých úrokových sazeb, což může mít vliv na budoucí inflaci a míru zaměstnanosti. Profesor Larry Allen nabízí příklad v článku z roku 2004 "Pomohl ekonomicky úsporám úrokových sazeb?" poukazem na to, že Japonsko, které na přelomu století bojovalo více než tři roky, aby podpořilo růst HDP a zaměstnanost udržováním nízkých úrokových sazeb, mělo malý až žádný účinek.