Obsah:
Diskontní rozpětí a rozpětí jsou dva různé koncepty v investování. Rozpětí je rozdíl mezi nabídkou a cenou poptávky a obvykle se týká akcií, ale může se týkat jakéhokoli zajištění na trhu. Diskontní marže je míra návratnosti dluhopisu s pohyblivou sazbou vyšší než hodnota dluhopisu s pevnou sazbou, který investor získá za to, že přebírá mimořádné riziko. Pojem šíření je jednoduchý a obecný; koncept diskontní marže je složitější.
Rozpětí
Finanční trhy se skládají z milionů lidí a institucí, kteří neustále vyjednávají možné ceny, prodeje a další nabídky pro závratnou řadu finančních produktů. Finanční informační služby poskytují konstantní tok údajů o tržních sazbách, ale za zdánlivě jednotnými pohyby na trhu je spousta žádaných cen a nabídek. Rozdíl mezi jakoukoli žádanou cenou a jakoukoli nabídkou na cenný papír je rozpětí. Tvůrci trhu se shodují s kupujícími a prodávajícími, vyjednávají s každým za cenu a kapesní spread.
Poznámky k pohyblivé sazbě
Pojem diskontní marže platí pouze pro bankovky s pohyblivou sazbou, nazývané také FRN. FRN je typ dluhopisu, pro který se úroková sazba v čase mění podle indexu. Dluhopisy mají obvykle pevnou úrokovou sazbu a platí držiteli každý rok až do splatnosti nebo do data, kdy emitent odkoupí dluhopis zaplacením částky, kterou zaplatil původní držitel. FRN spadají do podkategorie dluhopisů, jejichž úrokové sazby se mění. FRNs mají míru vázanou na investiční index, jako je výkonnost standardu Standard a Poor's 500. Když index stoupá, tak je to i rychlost FRN, a když klesá, tak i částka úroku.
Diskontní marže
Na jedné straně chrání FRN před rizikem inflace lépe než jiné dluhopisy, protože jejich míra se vznáší a automaticky se přizpůsobuje inflaci. Na druhé straně je předvídání budoucí hodnoty FRN mnohem obtížnější než předvídání budoucí hodnoty fixních dluhopisů, a tato nejistota činí rizikovější FRN rizikovější. V důsledku toho ceny FRN na sekundárních dluhopisových trzích značně kolísají. Při výpočtu diskontní marže investoři porovnávají cenu pevného dluhopisu se současnou úrokovou sazbou FRN. Sazba nad výnosem dluhopisu s pevnou úrokovou sazbou, který investor získá, přijetím mimořádného rizika s FRN, je diskontní marže.
Srovnání
Rozpětí a diskontní marže se zabývají malými rozdíly v cenách, které se finanční specialisté snaží využít k zisku. Tvůrci trhu profitují z rozpětí tím, že vystupují jako prostředníci, zatímco zkušení investoři se pokoušejí získat několik dalších procentních bodů návratnosti tím, že pokryjí další riziko spojené s FRN. Tvůrci trhu neztrácejí peníze na spreadech, ale tvůrci trhu mohou být pouze agenti zastupující finanční instituce. Na druhou stranu mohou jednotliví investoři investovat do FRN, ale v případě, že diskontní marže je negativní, mohou ztratit peníze.