Rozdíl mezi portfoliem Beta a standardní odchylkou

Moderní statistiky portfolia se pokoušejí ukázat, jak volatilita investice a míra návratnosti vůči danému benchmarku, jako jsou americké státní pokladniční poukázky. Beta a směrodatná odchylka jsou opatření, na základě kterých se vypočítává úroveň rizika portfolia nebo fondu. Beta porovnává volatilitu investice s relevantním benchmarkem, zatímco směrodatná odchylka porovnává volatilitu investice s průměrnou návratností za časové období. Standardní odchylka říká investorovi obecnější příběh o tendenci bezpečnosti pohybovat se náhle nahoru a dolů, zatímco beta říká investorovi, o kolik vyšší nebo nižší zabezpečení bude pravděpodobně obchodovat ve vztahu k indexu.

Zaměstnanci při pohledu na obchodní údaje o tabletcredit: shironosov / iStock / Getty Images

Standardní definovaná odchylka

Standardní odchylka je statistické měření, které se zaměřuje na historickou volatilitu, což naznačuje, že tendence výnosů se v krátkém časovém období značně zvyšují nebo klesají. Nestálá investice má vyšší riziko, protože její výkon se může kdykoli rychle měnit v obou směrech. Vyšší směrodatná odchylka znamená, že investice je vysoce volatilní, rizikovější a má tendenci přinášet vyšší výnosy. Nižší směrodatná odchylka znamená, že investice je konzistentnější a pohybuje se méně trhaně. Má sklon poskytovat skromnější výnosy a představuje nižší riziko.

Jak funguje standardní odchylka

Volatilní cenný papír nebo fond bude mít vysokou standardní odchylku ve srovnání se stabilní zásobou modrých čipů nebo s konzervativní alokací investic do fondů. Velký rozdíl mezi odchylkami ukazuje, nakolik se výnosnost cenného papíru nebo fondu liší od očekávaných „normálních“ výnosů. Stabilní minulá výkonnost fondu však nezaručuje podobnou budoucí výkonnost. Vzhledem k tomu, že neočekávané tržní podmínky mohou zvýšit volatilitu, jistota, že v jednom období měla standardní odchylka blízká nebo rovna nule, může v jiném období provádět jinak.

Beta Definováno

Beta se pokouší odhadnout citlivost investice na pohyb na trhu. Vysoká beta znamená, že investice je vysoce volatilní a že pravděpodobně překoná svůj benchmark na trzích, čímž překoná návratnost benchmarku a podhodnotí ji na nižších trzích. Nižší beta znamená, že je pravděpodobné, že investice nedosáhne svého srovnávacího indexu na trzích, ale pravděpodobně bude lepší, když trhy klesnou.

Jak funguje beta

Prvním krokem beta je měření volatility výnosů benchmarku nad návratnost bezrizikového aktiva, jako je například státní pokladna. Beta benchmarku je vždy 1,0. Očekává se, že bezpečnost s beta hodnotou 0,83 získá v průměru o 17% méně než benchmark na trzích a očekává se, že ztratí v průměru o 17% méně na nižších trzích. Očekává se, že jistota s beta verzí 1,13 by měla v průměru dosáhnout o 13% více než benchmark na trzích, a v průměru o 13% více ztrácí na nižších trzích. Beta však nevypočítává pravděpodobnost makroekonomických změn ani nezohledňuje chování investorů v podobě stáda a jeho dopad na trh cenných papírů.