Hodnocení S&P, Moody's & Fitch

Globální finanční trhy, zejména úvěrový trh, jsou silně závislé na statistických ratingových organizacích. Ratingové agentury Big Three - S&P, Moody's a Fitch - dominují na trhu již řadu let. Poskytují likviditu na úvěrovém trhu tím, že dávají razítko ke schválení státním, obecním a podnikovým dluhům. Poskytují také ratingy pro jiné typy úvěrových nástrojů napříč mezinárodními trhy.

Funkce

Povinností ratingové agentury je informovat stávající nebo potenciální investory o bonitě nástroje. Agentury používají předem stanovená kritéria pro zjištění finanční situace dlužníka nebo schopnosti splácet dluh. Používají kvantitativní modely k určení, zda je investice dobrá, ale nejsou vždy neomylné. Rating Velké trojky je certifikován americkou Komisí pro cenné papíry a burzy jako Národní statistická ratingová organizace (NRSRO).

Hodnocení

Investoři se spoléhají na ratingové agentury, aby určili vnímané riziko určitého dluhového nástroje. Někteří investoři jsou ze zákona povinni omezit své portfolio dluhopisů na nástroje s hodnocením investičního stupně. To dává ratingovým agenturám velkou moc.

Rating investičního stupně znamená, že ratingové agentury zjistily, že dluhový nástroj má velkou pravděpodobnost návratnosti. Naproti tomu junk dluhopisy jsou cenné papíry neinvestičního stupně, které obsahují pozoruhodnou úroveň rizika. Z tohoto důvodu se také nazývají dluhopisy s vysokým výnosem.

S&P

Standard and Poor's (S&P) je pravděpodobně nejznámější z ratingových agentur Big Three, což je společnost poskytující finanční publikování, informace a média světovým kapitálovým trhům. Je vlastněna společnostmi McGraw-Hill. S&P také zveřejňuje akciové indexy, z nichž nejznámější je S&P 500.

Hodnocení S&P od nejkvalitnějších dlužníků na nejnižší úrovni jsou: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C a D. Investiční stupeň je BBB a vyšší. S&P používá plus a mínus k přidání mezilehlých označení k těmto hodnocením.

Moody's

Moody's začal v roce 1909 jako nakladatelství, vydávající průvodce po železnici nazvaný Manuály Moody's. Později rozšířila své pokrytí na obecní a komerční dluhopisy a nyní se nazývá Moody's Investment Services.

Moody's používá následující ratingy: Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca a C. Čísla se přidávají pro mezilehlá označení, jako je Baa1, Baa2 atd. Investiční stupeň se považuje za Baa a výše; cokoliv dole je zvažováno spekulativní, nebo junk.

Fitch

Ve vlastnictví francouzské holdingové společnosti, Fimalac SA, Fitch působí na mezinárodní úrovni a nabízí finanční výzkum, stejně jako služby ratingu. Nejmenší z Velkých tří, Fitch používá stejnou ratingovou stupnici jako S&P.

Střet zájmů

Úvěrové ratingové agentury dostávají poplatky od emitentů cenných papírů, které hodnotí. V době před finanční krizí v roce 2008 S&P, Moody's a Fitch trvale poskytovaly vysoké ratingy cenných papírů zajištěných hypotékami, které vytvořily investiční banky, které je platily. Toto přecenění rizikových dluhových nástrojů přispělo k finanční bublině a následnému poklesu. Kongres navrhl novou regulaci těchto agentur s cílem zvýšit konkurenci a zajistit nezávislost na tomto trhu.