Obsah:
Očekávaná míra návratnosti portfolia je procento, o které se očekává, že hodnota portfolia poroste v průběhu jednoho roku. Očekávaná míra návratnosti portfolia se může lišit od výsledku na konci jednoho roku, nazývaného skutečná míra výnosnosti. Očekávaná míra návratnosti portfolia se vypočítá na základě pravděpodobnosti potenciálních výnosů portfolia.
Investiční portfolia
Investiční portfolio je soubor tržně obchodovaných aktiv vlastněných účetní jednotkou nebo fyzickou osobou. Portfolia jsou primárně tvořena akciemi a dluhopisy, ale mohou také obsahovat drahé kovy, nemovitosti a různé deriváty. Portfolia jsou sestavována na základě pochopení, že investováním do různých aktiv nebo diverzifikací mohou investoři snížit riziko ztráty. V tomto rozsahu mohou investoři přidělit aktiva do svých portfolií podle svých rizikových preferencí.
Portfolia a rizika
Riziko, že portfolio ztratí hodnotu, nemůže být nikdy zcela vyloučeno. Úrovně takového rizika přímo souvisejí s potenciální mírou návratnosti. Například portfolio vystavené vysokému riziku je schopno přinést vyšší potenciální výnosy než portfolio vystavené nízké úrovni rizika. Z tohoto důvodu jsou vysoce riziková portfolia tvořena převážně akciemi nebo vlastním kapitálem. Naproti tomu portfolia s nízkým rizikem zahrnují především položky s pevným výnosem, jako jsou dluhopisy a krátkodobé cenné papíry (méně než jeden rok).
Očekávaná míra návratnosti
Očekávaná míra návratnosti portfolia je průměr, který odráží historické riziko a návratnost jeho komponentních aktiv. Z tohoto důvodu je očekávaná míra návratnosti pouze dohadem pro finanční plánování a není zaručena. Investor může očekávat, že v případě, že bude vše stejné, bude skutečná míra návratnosti klesat v blízkosti tohoto čísla.
Výpočet
Dané portfolio má obecně několik možných výsledků, pokud jde o jeho procentuální návratnost. Pomocí historických dat pro cenné papíry v portfoliu je možné přiřadit procentní pravděpodobnost hrstce výsledků. Očekávaná míra návratnosti se vypočítá tak, že se každý možný výnos nejprve vynásobí přiřazenou pravděpodobností a poté se produkty spolu sčítají.
Příklad
Předpokládejme, že portfolio má tři možné výnosy: 40 procent, 20 procent a 5 procent. Existuje 10% pravděpodobnost 40% návratnosti, 45% pravděpodobnost 20% návratnosti a 70% pravděpodobnost 5% návratnosti. Očekávaný výnos by byl 16,5 procenta, vypočteno následovně:
(0,1 krát 0,4) plus (0,45 krát 0,2) plus (0,7 x 0,05) se rovná 0,04 plus 0,09 plus 0,035 odpovídá 0,165 nebo 16,5 procentům.
Skutečný návrat
Skutečná návratnost portfolia je procentní sazba, o kterou se její celková hodnota zvýšila nebo snížila, když byla měřena na konci jednoho roku. Spolu s počáteční očekávanou mírou návratnosti lze skutečný výnos portfolia využít k lepšímu pochopení, proč portfolio fungovalo lépe nebo horší, než se předpokládalo.