Obsah:
Upravená vnitřní míra návratnosti (MIRR) vypočítá návratnost získanou z investice při zohlednění toho, že nemusíte být schopni znovu investovat peníze, které vyděláváte, ve stejné výši, jakou investice poskytuje. Vážené průměrné kapitálové náklady (WACC) jsou vážený průměr nákladů podniku na financování dluhu a vlastního kapitálu. WACC firmy je proto minimální výnos, který musí vydělat na investicích, a představuje minimální míru opětovného investování firmy do výpočtu MIRR.
Vzorec
MIRR = (FV peněžních příjmů diskontovaných na WACC / PV peněžních toků diskontovaných na základě finančních nákladů firmy na projekt) (1 / n) -1
Krok
Vypočítat budoucí hodnotu peněžních příjmů diskontováním na podnikovém WACC. Zvažte například projekt, který v prvním roce vydělá 50 000 USD, ve druhém roce 100 000 USD a třetí rok 200 000 USD. Pokud je hodnota WACC firmy 10%, hodnota těchto peněžních toků na konci třetího roku by byla vypočtena následovně:
FV = (50 000 x 1,132) + (100 000 x 1,13) + 200 000
FV = 376,845
Krok
Vypočítejte současnou hodnotu peněžních toků diskontovaných na náklady firmy na financování projektu. Zvažte, že projekt v předchozím příkladu by vyžadoval odliv hotovosti ve výši 75 000 USD na začátku projektu a dalších 75 000 USD v roce 1. Pokud jsou náklady na financování projektu 11 procent, současná hodnota peněžních výdajů by se vypočítala takto::
PV = 75 000 + 75 000 / 1,11
PV = 142,568
Krok
Řešení pro MIRR pomocí FV z kroku 1 a PV z kroku 2. Protože projekt v tomto příkladu poskytoval peněžní toky po dobu tří let, n je roven třem v rovnici MIRR.
MIRR = (FV / PV) ^ (1 / n) - 1
MIRR = (376,845 / 142,568) ^ (1/3) -1
MIRR =.3827
V tomto příkladu by firma tento projekt akceptovala, protože MIRR přesahuje WACC.