Obsah:
Směnný kurz označuje hodnotu jedné měny vůči druhé. Většina kurzových kurzů se týká amerického dolaru. V systému pevných směnných kurzů, například v Číně, vláda určuje devalvaci a přeceňování své měny. V systému s pohyblivým směnným kurzem, například ve Spojených státech, určují tržní síly devalvaci měny nebo zhodnocování. Devalvace nebo odpisy znamenají pokles hodnoty měny, která ovlivňuje dluhopisy, akcie, podílové fondy a další investice.
Vazby
Joseph E. Gagnon z Federálního rezervního systému uvedl, že oslabení směnného kurzu by mohlo zvýšit domácí inflaci prostřednictvím vyšších dovozních cen. Investoři by vyžadovali vyšší výnosy, aby kompenzovali inflaci a očekávali, že Fed zvýší úrokové sazby, aby se vyhnul inflaci, která by zvýšila úrokové sazby ještě více.Vzhledem k inverznímu vztahu mezi cenami dluhopisů a úrokovými sazbami by k pádu na trhu dluhopisů mohlo vést i krach měny, což je rychlý pokles měny.
Zásoby
Silný dolar může vlastně zranit dolní linii amerických společností při překládání zahraničních příjmů, podle měnového konzultanta Bryana Richa. Naopak, oslabující nebo slabý dolar zvyšuje směnný kurz pro prodeje a zisky v cizích měnách. Nízký dolar by mohl vlastně pomoci vývozcům, jako jsou výrobní společnosti, protože výrobky v USA by se staly konkurenceschopnější na zahraničních trzích. To by mohlo zvýšit zisky a potenciálně ceny akcií. Nicméně, jak Gagnon navrhne, dovozní ceny by také rostly, vést k inflaci. Autor článku Desislava Dimitrova v článku na internetových stránkách Univerzity Elon cituje odborný výzkum s cílem konstatovat, že devalvace měn vede v krátkodobém horizontu k poklesu cen akcií právě díky možné inflaci, která je obvykle negativní pro zisky podniků a ceny akcií.
Podílové fondy
Globální správa aktiv společnosti Royal Bank of Canada popisuje dopad devalvace devalvace a devalvace na kanadské podílové fondy, které drží americké a jiné zahraniční akcie. Tento koncept se však vztahuje i na americké podílové fondy, které drží evropské akcie nebo evropské podílové fondy s japonskými akciemi. Pokud by například kanadský dolar nebo euro poklesly, hodnota kanadských a evropských investic v držení amerických podílových fondů by poklesla. Dopad měny je však dlouhodobě minimální.
Úvahy: Zajištění
Zajištění chrání výnosy a zisky z měnových výkyvů. Bohatý naznačuje, že většina společností podceňuje dopad měn a význam zajištění zajišťovacího programu. Malé podniky často nemají zkušenosti s realizací zajišťovacího programu a někteří nevěří, že zajištění stojí za to. Rich uvádí, že asi čtvrtina velkých společností s expozicí v cizí měně nemá vůbec žádný zajišťovací program.