Obsah:
Odvětví, která vyžadují intenzivní kapitálové investice, mají obvykle nadprůměrné poměry dluhu a vlastního kapitálu, protože společnosti musejí využívat půjčky k doplnění vlastního kapitálu při zachování většího rozsahu operací. Například automobilový průmysl a podniky poskytující veřejné služby jsou historicky mezi průmyslovými odvětvími s vysokými poměry dluhu a vlastního kapitálu, protože jejich obchodní charakter zahrnuje kapitálovou náročnost. Ostatní faktory však mohou dále zvyšovat poměr dluhu a vlastního kapitálu společnosti, jako je nedostatek příjmů a snadné používání převoditelných zástav. Letecký průmysl je často považován za společnosti s nejvyšším poměrem dluhu a vlastního kapitálu.
Kapitálová intenzita
Na rozdíl od jiných odvětví, jako je auto nebo veřejné služby, ve kterých může společnost potřebovat utratit stovky milionů dolarů na výstavbu závodu na výrobu automobilů nebo generátoru elektřiny, letecký průmysl často vidí, že jeho společnosti investují mnohem více investic do stovek letadel. průměrné velikosti loďstva. Letadla jsou jedním z největších kapitálových aktiv pro letecký průmysl, díky čemuž jsou provozování letecké společnosti velmi kapitálově náročné. Novější model letadla Boeing může stát více než 300 milionů dolarů. Kromě toho je životnost letounu pravděpodobně kratší než u automobilky nebo elektráren, což dále zvyšuje kapitálové investice.
Omezení příjmů
Nerozdělený zisk je pokračujícím zdrojem samofinancování po jakékoli počáteční emisi akcií. Nedostatek příjmů z operací může učinit společnost více závislou na dluhu na financování kapitálových potřeb, čímž se zvýší poměr dluhu a vlastního kapitálu. Ve srovnání s jinými kapitálově náročnými průmyslovými odvětvími je letecký průmysl náchylnější k výkyvům příjmů, což vede k tomu, že nerozdělené příjmy jsou nespolehlivým prostředkem financování k realizaci plánů kapitálových investic. Náklady na pohonné hmoty a náklady spojené se stále se zvyšujícími bezpečnostními opatřeními jsou dvěma hlavními tahy příjmů leteckých společností. Ve srovnání s tím mohou automobilové společnosti občas čelit problémům poptávky, ale mohou ovládat své vlastní náklady a společnosti poskytující veřejné služby jsou schopny generovat stabilní zisk z prodeje elektřiny, každodenní potřeby, velké spotřebitelské základně.
Pohodlí
Pohodlí půjček pro letecký průmysl pravděpodobně také přispívá k jeho vysokému podílu dluhu a vlastního kapitálu a je umožněno relativně vysokým ratingem odvětví, který ratingové agentury přidělují. Rating zotavení je pravděpodobnost vrácení peněz věřitelům v případě selhání. Kolaterály použité v půjčkách leteckých společností mohou být letadla, která jsou vysoce přenosná. I když je nepravděpodobné, že by věřitel převzal závod nebo měl nějaké vybavení pro zotavení peněz v případě nesplácení dluhu ze strany společnosti poskytující služby v oblasti automobilů nebo veřejných služeb, stejný věřitel by mohl letadlo zmocnit a převést jej na nového kupujícího na vymáhání pohledávek. Je snazší najít kupce pro letadlo než pro elektrárnu nebo auto dealer.
Revolvingový dluh
Letecké společnosti někdy přebírají nový dluh ve formě dluhového revolvingu, aby kromě splnění kapitálových požadavků jednoduše splatily stávající dluh. Pokračování v půjčování dluhu brání leteckému průmyslu snižovat vysoké ukazatele zadlužení a vlastního kapitálu. Trvale vysoká míra zadlužení má nakonec negativní vliv na zisk díky stále se vyskytujícím vysokým úrokovým platbám z příjmů. Když dluhové dlužníky jsou splatné, tam nemusí být dost výdělků vlevo na splacení dluhu, a společnosti musí refinancovat, nebo stále točit, aby se zabránilo potenciální selhání.