Obsah:
Úrokové swapy se pohybují na směnných peněžních tocích, přičemž jeden tok vychází z variabilních plateb a druhý z pevných plateb. Abychom pochopili, zda je swap dobrý, investoři musí vyčíslit současnou hodnotu obou peněžních toků na základě současných a předpokládaných úrokových sazeb.
Krok
Výzkum klíčových tržních proměnných, které ovlivňují ceny swapů a oceňování. Patří mezi ně úrokové sazby, swapové spready, spready měnového swapu a změny ve tvaru výnosové křivky probíhající 30 let.
Specifické proměnné transakce výzkumu, které mohou ovlivnit ceny swapu a ocenění. Patří sem částka národní jistiny, plán amortizace, doba do splatnosti a četnost swapových plateb.
Krok
Vytvořte výnosovou křivku. Podívejte se na tržní sazby výnosů z treasury, úrokových swapů a vkladových sazeb na 1 rok, 3 roky, 5 let 10 let a 30 let. Graf v tabulce. Možná budete potřebovat interpolovat chybějící data, ale to vám poskytne základ pro porovnání s vlastními platbami. Konkrétně to pomůže určit forwardovou sazbu pro variabilní stranu peněžních toků ve swapu.
Krok
Určete odpovídající diskontní faktor. Diskontní faktor nepřímo souvisí s výnosovou křivkou. S postupným zvyšováním (snižováním) výnosové křivky se diskontní faktor časem sníží (zvýší). Přesný vzorec je 1 / (1 + r) ^ n, kde "r" je úroková sazba a "n" je počet period.
Krok
Vypočítejte částku peněžních toků s fixní sazbou a částku variabilní (pohyblivé) sazby peněžních toků. To znamená, že vezměte současnou hodnotu (PV) peněžních toků s použitím forwardových kurzů odvozených z výnosové křivky pro mnoho období, které jsou v platbě. Pokud je platba prováděna každých 6 měsíců, pak se snažíte zjistit současnou hodnotu peněžních toků každých 6 měsíců nebo dvakrát ročně.
Krok
Vypočítejte rozdíl mezi oběma peněžními toky. Toto je čistá současná hodnota (NPV) swapu.