Obsah:
Poplatek za tržní riziko, neboli MRP, je termín používaný často při hodnocení investic. Někdy se používá synonymně s „rizikovou prémií“ a „tržní prémií“ a je to výše návratnosti, kterou investor potřebuje k převzetí rizika. Poplatky za tržní riziko se odpovídajícím způsobem zvyšují s nárůstem rizik.
Jednoduchá rovnice
Základním výpočtem pro stanovení tržní rizikové prémie je: Očekávaný výnos - bezriziková sazba = riziková prémie. Chcete-li však použít výpočet při hodnocení investic, musíte pochopit, co všechny tři proměnné znamenají pro jednotlivého investora.
Očekávaný výnos je odvozen z průměrných tržních sazeb. Výnos u velké skupiny akcií sledovaných kolektivně prostřednictvím indexu, jako je S&P 500, může znamenat očekávaný výnos při výpočtu tržní rizikové prémie. Také můžete očekávaný výnos vypočítat pomocí rovnice: Očekávaný výnos = Bezriziková sazba + Prémium tržního rizika.
Bezriziková sazba je sazba, kterou by investice vydělala, pokud nebude mít žádné riziko. Vzhledem k tomu, že vládní dluhopisy historicky představovaly jen malé nebo žádné riziko, je výnos z tříměsíčního státního účtu často používán jako bezriziková sazba při výpočtu tržní rizikové prémie.
Pro jednoduchost předpokládejme, že bezriziková sazba je dokonce 1% a očekávaný výnos je 10%. Vzhledem k tomu, že 10 - 1 = 9, tržní riziková prémie by v tomto případě činila 9%. Kdyby to tedy byly skutečné údaje, kdy investor analyzuje investici, očekávala by, že bude investovat 9%.
Faktory ovlivňující rizikové prémie
Jedním ze základních faktorů, které ovlivňují tržní rizikové prémie, je návratnost dlouhodobých amerických státních dluhopisů, protože se obecně používá jako základ pro bezrizikový výnos. Jakákoli změna ekonomických podmínek, které ovlivňují averzi investorů vůči riziku, bude mít dopad na tržní rizikové prémie. To zahrnuje ekonomickou nejistotu, která vyzývá investory k tomu, aby vyžadovali větší potenciální návratnost, aby mohli přijmout vnímané dodatečné riziko.Naopak důvěra v ekonomiku může vyvolat investory, aby akceptovali vyšší úroveň rizika. Změny v daňových sazbách, federální měnové politice a obrovských změnách inflace ovlivňují tržní rizikové prémie v obou směrech, což způsobuje zvýšení nebo snížení v závislosti na tom, zda jsou změny považovány za příznivé nebo nepříznivé pro investory. Když například vzroste úroveň inflace, investoři hledají vyšší tržní rizikovou prémii, která by kompenzovala pokles kupní síly.
Nastavení investorů
Přípustná tržní riziková prémie se mezi investory liší, protože zahrnuje individualizovaný výnos vyžadovaný pro investice, aby investor kompenzoval přijaté riziko. To, co musí být tržní riziková prémie pro jednotlivého investora, závisí na jeho averzi k riziku. Mladší investoři, kteří jsou desítky let od odchodu do důchodu, jsou často ochotni přijmout vyšší rizika než někdo, kdo se blíží nebo odchází do důchodu. Je to proto, že mladší investoři mají delší lhůtu, aby mohli kompenzovat případnou ztrátu, kterou utrpěli v důsledku vyššího rizika.