Obsah:
Burzy jsou organizovány tak, aby usnadnily obchodování mezi kupujícími a prodávajícími. Burza cenných papírů v New Yorku a NASDAQ jsou dvě hlavní burzy cenných papírů v USA. Přestože mají mnoho funkcí, používají různé mechanismy pro obchod. Obchodování NYSE provádí lidské bytosti na obchodním podlaží Wall Street, zatímco NASDAQ je počítačová síť bez konkrétního fyzického umístění.
Definice
Základní obchodní mechanismus je. T aukce, kde ceny a poptávka diktují ceny. Následující definice jsou základní:
- Nabídka: Cena, kterou je kupující ochoten zaplatit za nákup akcií
- Zeptejte se nebo nabídněte: Cena, kterou prodávající požaduje, aby prodal akcie
- Tržní řád: Objednávka na nákup akcií za nejlepší (nejnižší) aktuální poptávku nebo prodej akcií za nejlepší (nejvyšší) aktuální nabídku
- Limit: Objednávka na nákup nebo prodej akcií za stanovenou cenu
- Stop Pokyn: Pokyn k prodeji akcií za stanovenou cenu, aby se předešlo tomu, že ztráty překročí předem stanovenou částku
V aukci je rozdíl mezi nejvyšší nabídkou a nejnižší poptávkou rozpětí. V tržním příkazu je rozpětí nulové a objednávka je okamžitě vyplněna, protože kupující souhlasí s tím, že zaplatí nejlepší poptávku, nebo se prodávající zavazuje přijmout nejlepší nabídku. Kupující obdrží akcie a prodávající obdrží hotovost za dohodnutou cenu při vypořádání obchodu, která je v USA tři pracovní dny po vyplnění objednávky. Limitovaná objednávka garantuje cenu, ale nezaručuje, že objednávka bude vyplněna.
Speciální systém
NYSE používá odborníků obchodovat. Každá specializovaná firma je zodpovědná za jednu nebo více akcií uvedených na burze a každá akcie je přidělena pouze jednomu specialistovi. Úkolem specialisty je přijímat a odpovídat na nabídky a žádat zprostředkovatele o zprostředkování jménem obchodníků. Specialista udržuje knihu objednávek, která zobrazuje všechny aktivní zakázky, a pokusí se dát stejné zacházení všem objednávkám, velkým i malým. Pokud je rozpětí nabídky / poptávky neobvykle velké, může specialista zasáhnout a koupit nebo prodat akcie za účelem udržení trhu likvidity - schopnost snadno nakupovat a prodávat bez výrazného posunu ceny. Specialista také stanoví otevírací cenu akcií na trhu. Systém NYSE SuperDOT slouží k elektronickému zadávání objednávek u odborníků.
Tvůrci trhu
Systém NASDAQ používá tvůrci trhu spíše než specialisté. Někteří tvůrci trhu mohou zpracovávat stejnou zásobu. Každý tvůrce trhu udržuje průběžnou nabídku / poptávku ve stanoveném procentním rozsahu a pokusy kupovat nebo prodávat své vlastní akcie nebo najít kupující nebo prodávající, aby vyplnili příkazy, které spadají do jeho rozpětí. Všechny objednávky a transakce jsou elektronicky předávány obchodníkům, makléřům a tvůrcům trhu. NASDAQ používá Systém provádění malých objednávek automaticky realizovat objednávky do 1 000 akcií. Tvůrci trhu musí vyplnit objednávky SOES spadají do jejich zveřejněného rozpětí.
Alternativní obchodní systémy
Alternativní obchodní systémy konkurují burzám. Umožňují obchodníkům nakupovat a prodávat cenné papíry mimo burzu, na elektronických komunikačních sítích, tmavých fondech, odpovídajících sítích a dalších mechanismech, které zprostředkovateli z transakčního procesu vyříznou.